环球热推荐：估值修复　恒指下半年上望23000

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憧憬内地经济数据向好　美或结束加息

香港文汇报报导，港股大市上半年先高后低，累跌4.4%报18，916点，表现不如A股，更是大幅跑输美股、日股。展望下半年，市场人士相信下半年随着美国加息周期结束、内地经济数据回暖等，港股将出现较大的反弹。分析普遍预期，内地将于七八月推出更多利好经济的政策，加上美国即将进入大选前期，若通胀出现下行，联储局很可能停止加息，甚至会出现减息的憧憬，这将利好港股下半年表现，恒指下半年上望23，000点，宜特别留意一些被低估股份的投资机会。总括下半年股市有四大关注重点（见表）。

恒指上半年向下，大市在1月底时，曾一度升至22，700点高位，但随后反覆回落，5月底曾跌至18，044点，而总结上半年，指数累跌4.4%或865点，收报18，916点，在全球主要市场表现最差。虽然恒指表现欠佳，不过部分具“中特估”概念的传统老股，期内却大翻身，中石油　（0857）半年升逾五成冠绝蓝筹，汇控（0005）、中移动（0941）、中石化（0386）等亦升幅可观，全部位列蓝筹上半年十大升幅榜。

具“中特估”概念股份大翻身

分析师指出，港股多年以来，大都出现上半年升、下半年跌的现象，不过今年可能有例外。光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，港股市场目前过度悲观，随着下半年美国有望结束加息周期，为市场带来流动性，加上稍后公布的内地经济数据料向好，也将利好A股和港股。他预计，恒指下半年有机会反弹，最有望上试23，000点。而中资金融股估值被过份低估，投资者也对国企派息的反应正面，料下半年该板块可获重视。至于消费股则受惠于经济活跃度回升，他个人较为看好电动车行业。

内地料加码稳增长　提振信心

法巴银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏亦表示，港股今年来跑输区内其他市场，因素有很多，包括内地的刺激经济力度不足、居民消费及投资意欲未转强，加上地缘政局紧张、人民币弱势等，都影响投资者信心，资金也转投欧美及其他亚洲股市。但她认为，港股并非结构性疲弱，近期部分风险已见纾缓迹象，中美高层恢复接触，若配合中央加强支持经济的讯号，将有助加强投资者信心，港股有机会在下半年大幅反弹。

贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博在下半年投资展望的报告中认为，持续的供应短缺加剧了宏观经济和市场的波动性，但同时也提供了很多不同的投资机会。短期内，该行认为亚洲和新兴市场资产的前景，会较已发展市场相对明朗，部分原因在于前者通胀保持低企，让新兴市场有更多的手段去支持经济增长。

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